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保险行业周报加息预期更加明朗继续强烈看好

2019/11/10 来源:宜宾信息港

导读

保险行业:周报--加息预期更加明朗 继续强烈看好保险本报告核心观点:本周调研太保了解银保新规影响,新规对太保和国寿11月银保保费尤其期交

保险行业:周报--加息预期更加明朗 继续强烈看好保险

本报告核心观点:本周调研太保了解银保新规影响,新规对太保和国寿11月银保保费尤其期交造成一定影响,对平安无影响。考虑到月度保费波动及新的巡点销售方法需要一段时间适应,我们认为需观察至少3个月以上数据,不应过分夸大银保新规影响。11月份经济数据显示经济企稳而通胀高企,明年上半年通胀风险加大,加息预期更明朗,推升债券收益率上行。保险股投资阶段是加息周期初期,利差快速扩大,继续强烈看好保险股,维持平安、太保、国寿顺序。

上周观点回顾(《中小盘开始回调是买入保险股的良机---银保渠道发展现状和新规影响分析》):中小盘开始回调是买入保险股的良机,近2周金融股中保险股继续跑赢银行、券商。重申看好保险股的三个理由:一是中小板涨幅非常巨大,回调将迎来大盘股的机会,建议提前配置大盘股、金融地产中更看好保险;二是保险受益加息周期。债券收益率上周虽大幅回调,但仍处于高位且有望进一步上升,提高保险公司利差、明显利好保险股;三是目前保险股估值安全边际非常高,已低于产业资本并购价格。继续首推平安,其次太保、国寿。银保渠道发展现状和新规影响分析:近期与保险公司沟通下来,银保渠道新规对中小保险公司非常重大冲击,对上市保险公司11月银保保费已经产生一定影响,尤其期交保费受冲击较大,对太保影响,平安影响小。市场对银监会出台银保渠道新规较为担心,内蒙古保监局观点:(1)银行代理渠道不仅是国内寿险业产品销售渠道的三大支柱之一,而且成为整个行业能否持续稳定健康发展的主导力量。2010年三季度末,国内寿险公司通过银行代理渠道取得的保费收入占到寿险公司当年总保费收入的50.25%,其中,银行代理新单保费更是占到寿险公司全部新单保费的69.24%。(2)银保双方对银行代理寿险业务发展尚未建立成熟稳定的合作模式。突出表现为合作短期化、手续费居高不下、趸缴产品占比过高、销售方式单一等,此外销售误导问题也比较突出。(3)促进银行代理寿险业务可持续发展重点是加强业务结构调整。今年前三季度,国内银行代理寿险新单趸缴保费占比87.5%,主要为分红寿险,期缴业务也多为3年期或5年期产品,10年期业务占比很少。

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