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万联证券业绩是主线

2019/08/16 来源:宜宾信息港

导读

万联证券:业绩是主线 2019-01-14 类别: 机构: 研究员:[摘要]主要观点:从影响市场走势的三个核心因素来看:经济基本

万联证券:业绩是主线 2019-01-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点:

从影响市场走势的三个核心因素来看:经济基本面方面,市场正在兑现经济增速快速回落的预期。12月份出口数据大幅回落,“贸易抢跑”因素结束后,出口增速的回落在预期之内。从12月份PMI等数据来看,经济下行压力依旧比较大。投资者仍在等待宽信用向宽货币路径的疏通以及重大减税降费政策的落地,在此之前,经济增速快速下行的预期难以改变。市场无风险利率方面,央行全面降准以及大力度的逆回购,使得近期市场资金面相对宽松,十年期国债收益率也持续回落,目前已经回落至3%附近。市场风险偏好方面,中美贸易摩擦预期好转以及货币政策偏向宽松,使得市场风险偏好持续回升。综合来看,市场风险偏好和无风险利率的改善都有利于市场反弹,但市场向上运行依旧受到经济下行的压力。市场热点方面,随着年报预披露时点的到来,市场关注的焦点开始集中到上市公司年报业绩上来。一些年报业绩大幅增长且估值相对合理的蓝筹板块有望获得市场资金关注。此外,次新股和券商股可以作为区间波动的β品种。当前正处于中小创年报预披露期,建议规避商誉占比过高的部分成长股。

风险提示:减税降费政策不及预期、中美贸易摩擦升级、国内经济超预期回落

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